タカ派的な FRB で米ドルが上昇

昨日、米ドルは全面的に上昇した。タカ派的なFRBに対する市場の期待が維持され、同時に多くの弾力的なインフレ指数がそのシナリオを強調したためである。まず、1月の住宅着工件数と建築許可件数がともに減少し、米国の建設部門の経済活動の縮小を示唆する結果となった。雇用市場では、週次新規失業保険申請件数が増加する代わりに減少し、米国雇用市場の逼迫が依然として存在することを示唆しており、米ドルにとってプラスとなった。

一方、フィリー連銀景況指数は大きくマイナスに落ち込み、フィリー地区の経済活動の縮小を示唆した。インフレに関しては、1月のPPIが前月比で予想以上に加速し、米国経済に依然としてインフレ圧力が存在することを強調したことに留意する必要がある。メスタークリーブランド連銀総裁やブラードセントルイス連銀総裁など多くの連銀幹部がタカ派的な姿勢を維持し、市場の利上げ観測を強めたことに注目したい。

米国北部では、FRBの思惑やBoCとの金融政策見通しの乖離拡大を懸念してカナダドルが対米ドルで下落したが、原油価格が5日連続で下落したことでカナダドルも下げたことに注目したい。なお、WTIの価格は、FRBのタカ派的な姿勢が経済活動をさらに抑制し、原油需要に悪影響を与えるのではないかという市場の懸念からも下落している。大西洋の向こう側では、英国の小売売上高の伸び率が予想以上に加速し、マクロ経済レベルでは英国にとってプラスとなったが、ポンド投資家を興奮させるまでには至らなかったことに

BOEのチーフエコノミストであるヒューピル氏が、今年の利上げペースを緩やかにするものの、利上げサイクルを早期に終了させないよう警戒する必要があると発言している。しかし、英国経済の下落に対する市場の懸念は依然として強いため、ポンドの下落は簡単には止まりそうにない。最後にロウRBA総裁は、継続的な利上げにより政治的圧力がかかっているにもかかわらず、タカ派的スタンスを守り、2024年に利下げを開始するだろうとの希望を表明したことに言及する。