米ドル、週明けに向けて安定した動きを維持

米ドルは、昨日、他の通貨に対して上昇したが、全体的に横ばいの動きが続いており、米ドルは5週間の連勝を終えようとしているようだ。 FRB政策担当者が関連する発言を行ったため、FRBのタカ派的な意図が昨日再び示された。ウォーラーFRB総裁は、指数が「ホット」な状態、つまり過度に強い雇用市場、堅調な消費者需要、頑強に持続するインフレ圧力を示すならば、FRBの終値は「ホット」な状態にとどまるべきだと述べたと報じられている。その場合、FRBの最終金利は5.1%〜5.4%の範囲より高くなるはずである。

この声明では、FRBが市場の予想を上回る金利引き上げを行い、長期間にわたって高水準を維持する可能性が強調されており、タカ派的な発言がさらに強まった場合には、米ドルの追加上昇材料になるだろう。一方、ボスティックアトランタ連銀総裁は25bpの利上げを改めて表明し、「ゆっくりと着実に」利上げを行うことが望ましいと述べたため、FRBの金融政策が過度に強化されるのではないかという市場の懸念が和らぎ、米ドルの上昇に歯止めがかかった。

また、昨日は米国のイールドカーブが反転し、2年債利回りが2007年以来となる水準に達したが、これは市場が景気下落の可能性を遅かれ早かれ織り込んでいることを示唆している。市場の景気下落への予想が強まった場合、米ドルはさらに安全資産として流入し、他の通貨に対して上昇するだろう。しかし、金価格は米ドル高にもかかわらず比較的安定しており、両取引商品の負の相関は今後も継続すると考えられる。

また、コストコの第3四半期決算がまちまちだったにもかかわらず、市場のセンチメントが改善し、米国株式市場が上昇したことは興味深いことだ。一方、ユーロ圏の消費者物価指数は、2月に減速が予想されていたにもかかわらず、上昇に転じた。とはいえ、この発表によりECBのタカ派的な姿勢が鮮明になることが予想されるため、ECB当局者の発言がより自信に満ちた積極的なものになれば、ユーロに一定の支援を与えることができるだろう。

その他の注目材料

本日の欧州時間では、トルコの2月消費者物価指数、ユーロ圏と英国の過去1カ月間のサービス業および総合PMIの最終値、ユーロ圏の1月PPI率の発表に注意し、金融面ではECBのデギンドス委員がスピーチする予定だ。米国時間では、米国の2月のISM非製造業PMIの数値に注目し、ローガンダラス連銀総裁、ボウマンFRB理事、バーキンリッチモンド連銀総裁が発言する予定であることに注意したい。また、月曜日のアジア時間では、主要な金融指標の発表がないため、ファンダメンタルズを重視した緩和的な展開が予想されることにも注意したい。