米国非農業部門雇用者数発表がメインイベント

本日の主役は間違いなく2月の米雇用統計だ。先月の大幅な雇用統計によって、市場の大部分は、FRBによる利上げを過度に楽観視する見方を見直すことになった。パウエルFRB議長が火曜日に行ったスピーチでは、3月の会合でより大規模な利上げを行う可能性を示唆する発言があり、パワーバランスが変化している。市場では、1月の新規雇用者数が51万7,000人という信じられない数字だったことから、今月の非農業部門雇用者数は20万5,000人に緩和すると予想されている。実際の数字が予想と同じであれば、ドル安が進むかもしれない。しかしながら、205kという雇用統計の予想値は過去の平均値と一致しており、米国の労働市場が依然として堅調であり、高金利環境下でも力強く立ち上がることができることを示唆している。失業率については、市場コンセンサスでは3.4％と50年来の低水準で安定しており、米国の雇用が堅調であることを裏付けている。

また、前年同月比の平均時給は4.4％から4.7％へ加速すると市場は予想しており、インフレ圧力が米国経済のシステミックリスクであることを事実上再確認することになる。全体として、今回の結果は、FRBがより大規模な利上げに踏み切るための支持材料になると予想される。米国非農業部門雇用者数が予想を上回れば、FRBのタカ派的な政策対応が強化され、逆に米国非農業部門雇用者数が予想を下回れば、50bpの利上げシナリオに投資家の疑念が生じるかもしれない。昨日の初期失業保険申請件数は211000件と予想の195000件を上回り、債券利回りはそれまでの上昇からやや下落した。

本日、カナダの雇用統計も発表されるが、米国の米国非農業部門雇用者数統計の影に隠れてしまうことが予想される。しかし、カナダドルの投資家は、BOCが引き締めサイクルの一時停止を決定した今、カナダドルの将来について示唆するだろうこの結果を注視することになるだろう。市場コンセンサスでは、前月の新規雇用者数が15万人であったのに対し、わずか1万人にとどまると予想されている。実際の数値が予想と一致した場合、カナダドルは圧力にさらされ、4ヵ月ぶりの低水準へと下落を拡大するだろう。失業率は5.0%から5.1%に上昇すると予想され、カナダドルにさらなる圧力がかかるだろう。

しかし、失業率は過去の平均を下回っているか、少なくとも同じ水準に近いということは特筆に値する。日銀の黒田総裁の最後の会合で、サプライズはなかった。日銀は超緩い金融政策スタンスを維持し、YCCの微調整も行わなかったため、円はさらなる切り下げにさらされることになった。