US employment January’s report to steal the spotlight

昨日は、ユーロと英ポンドが下落し、米ドルが他の通貨に対して上昇し、米ドルが輝く傾向があった。 BOE は予想通り 50bp の利上げを行い、金利を 3.50% から 4.00%に引き上げた。BOEは声明で「英国国内のインフレ圧力は予想以上に強い」としながらも、「続報消費者物価指数インフレ率は下落し始め、年内には大幅に低下するだろう」と指摘した。ベイリーBOE総裁が決定後の記者会見で、「インフレが曲がり角を迎えたという最初の兆候を見ている」と述べたことが特徴的であった。 , the bank issued a forward guidance, setting the pace for the next rate hike as it stated that “the Governing Council intends to raise interest rates by another 50 basis points at its next monetary policy meeting in March”, yet subsequent rate hikes are to be re-examined. Overall there seemed to be little if any hawkish surprises for the market as the bank stuck to the script of the market’s expectations, allowing for the common currency to dip against the USD, especially during Lagarde’s press conference later on. With markets also anticipating upcoming US employment data, the broader sentiment appeared to favor the dollar as traders positioned for potential labor-market resilience.

また、今後も指数を注意深く監視していくと述べており、将来の利上げの確実性は低く、タカ派的な傾向ではないことを示唆する傾向がある。この決定は7対2の多数決で行われ、反対した2人の委員は据え置きを支持した。これは、BOE内にさらなる利上げに対する抵抗があることを示しており、また、銀行金利がピークに近づいている可能性を示唆したことにも注目したい。また、ECBは大方の予想通り50bpの利上げを実施した。声明文では、「ECB理事会は3月の次回金融政策決定会合でさらに50bpの利上げを行う意向」とし、次回利上げのペースを決めるとともに、その後の利上げを再検討するとのフォワードガイダンスを発表した。

また、3月以降に量的引き締めを開始する意向を再確認し、ユーロ圏の流動性にさらなるひずみを与えるだろう。全体的に、タカ派的なサプライズはほとんどなかったようだ。銀行は市場の予想に従ったため、通貨は米ドルに対して下落し、特にこの後のラガルドの記者会見でその傾向が強まった。本日の市場では、1月の米雇用統計の発表が注目されており、米国非農業部門雇用者数は12月の22万3000人に比べ18万5000人に減少、失業率は3.6％に上昇、平均所得成長率は12月の前年比4.6％と比べ4.3％に鈍化すると予想されている。全体として、米国雇用市場の弛緩を示唆する指標の下落を考えると、実際の金利と数値がそれぞれの予測に合致するか、あるいはさらに悪化した場合、米ドルは下落することが予想される。

しかし一方で、失業率が上昇しているにもかかわらず、米国の雇用市場は依然として厳しいため、FRBの金融引き締めの意図に問題はなく、米ドルへの打撃は緩和されるだろう。この発表は、通貨ペア市場のボラティリティを大幅に高め、米国株式市場や金など他の市場にも波及するため、警戒が必要であることに注意したい。

その他の注目材料

欧州時間では、トルコの1月消費者物価指数と英国の同月サービス業PMI（最終値）の発表が予定されており、金融面ではBOEのヒューピル首席エコノミストのスピーチが予定されている。米国市場では、1月の米雇用統計のほか、1月のISM非製造業PMIが発表される。月曜日のアジア時間では、オーストラリアの第4四半期の小売業成長率が発表される。