今週のゴールド(XAU)市場の見通し：マドゥロは去った――だが残されたのは権力の空白なのか？【2026年1月第1週】

前回のレポート以降、金価格は上昇を続けており、次の目標として過去最高値（ATH）が視野に入っています。本日のレポートでは、ベネズエラ情勢に対する市場の見方や、今後発表される米国雇用統計といった、金価格に影響を与えるファンダメンタル要因について考察します。また、より包括的な分析として、レポートの最後に金の日足チャートのテクニカル分析も加えています。

米軍が牙を剥く―マドゥロ拘束

ついに起きました。米政権は週末、ベネズエラ大統領マドゥロを排除しました。これは米国特殊部隊がマドゥロ氏とその配偶者を拘束するという、いわば教科書通りの軍事作戦とも言える劇的な形で実行されました。
マドゥロ氏の強制的な排除は、この地域、そして世界に対し、米国が依然として影響力を持ち、自国の利益を守るためには行動する意思があることを示しています。その結果、同地域には権力の空白が生じ、米国が他にも標的を定めているのではないかという懸念が高まっています。
実際に国家元首が拘束されたことを考えると、ベネズエラと米国の間で軍事的緊張が一段と高まる可能性は過去最高水準にあり、こうした緊張の高まりを背景に、安全資産としての性質を持つ金は恩恵を受けている可能性があります。

米国雇用統計は金曜日に発表予定

12月分の米国雇用統計は金曜日に発表される予定です。エコノミストの予想では、労働市場は強弱まちまちの内容になると見られています。具体的には、非農業部門雇用者数（NFP）は5万5千人増と予想されており、前回の6万4千人増から減少し、労働市場の緩和を示唆しています。
一方で、失業率は4.6％から4.5％へ低下すると予想されており、労働市場の緩和という見方と矛盾する内容でもあります。
仮にデータが労働市場の底堅さを示す場合、FRBが利下げを継続する必要性は低下し、ドルを押し上げる一方、ドルと逆相関の関係にある金価格には下押し圧力がかかる可能性があります。逆に、労働市場の緩和が示されれば、近い将来の利下げ観測が強まり、金価格を押し上げる要因となる可能性があります。

テクニカル分析

サポート：4450 (S1), 4380 (S2), 4310 (S3)

レジスタンス：4530 (R1), 4610 (R2), 4695 (R3)

ゴールドはレンジ相場継続、ブレイク待ち。

前回のレポート以降、金価格はレジスタンスからサポートに転じた4450（S1）ラインを上抜けた後、上昇基調を維持しています。チャート下にある3つの指標はいずれも強気の市場心理を示しており、当面は強気見通しを維持します。
この強気シナリオを維持するには、金の過去最高値と一致する4530（R1）のレジスタンスを明確に上抜ける必要があります。その場合、次の上値目標は仮定上の4610（R2）レジスタンスとなります。
一方、横ばいシナリオでは、価格が4450（S1）と4530（R1）のレンジ内にとどまる必要があります。
最後に弱気シナリオとしては、4450（S1）のサポートを明確に下抜けた場合、次の下値目標は4380（S2）サポートラインとなります。

IronFX上級リサーチアナリスト

ピーター・ヨシフ

公認会計士（ACA）、ICAEW会員