米国消費者物価指数の鈍化を受け、米ドル安が進行

11月の米消費者物価指数が鈍化し、FRBの積極的なタカ派的スタンスが緩和される可能性に対する市場の期待が強まったため、昨日は特に日本円に対して米ドルが下落した。 FRBの政策担当者の間では、そろそろ25bpの利上げにシフトする時期だという意見が広がっているようで、この問題についてのハーカーフィラデルフィア連銀総裁のコメントが特徴的だった。ハーカー議長は「今後25bpの利上げが適切」と述べ、この意見はボスティックアトランタ連銀総裁も同じだった。 FRB内では、金融引き締めの緩和を開始するというコンセンサスが徐々に形成されつつあるようだ。本日は、米国の平均的な消費者がどの程度楽観的であるかを示す、1月のミシガン大学消費者心理の速報値が発表される予定である。

米国株式市場は、FRBのタカ派的なスタンスが緩和され、米国経済が下落する可能性への懸念が下落したことから、上昇に転じた。しかし、市場の関心は通貨ペア市場から米国株式市場に移り、決算シーズンが始まった。今日はJPモルガン、バンクオブアメリカ、シティグループといった大手銀行の決算発表があり、火曜日にはゴールドマンサックスとモルガンスタンレーと、大手銀行の決算発表が続く予定である。

同時に、金価格は米ドル安の恩恵を受ける傾向があり、5月以来の水準に達した。この2つの取引商品の負の相関関係は来週も維持され、米ドル安が続けば、金価格はさらに上昇すると思われる。商品面では、中国の需要増加への期待から原油価格が昨日上昇したが、米ドル安とFRBのピボットに対する市場の期待もブラックゴールド価格の追加上昇材料となるだろう。一方、先に述べたファンダメンタルズはすでに市場に織り込まれている可能性があり、強気な傾向が緩和される、あるいは下方修正される可能性も軽視できない。

その他の注目材料

本日の欧州時間では、英国の11月GDPと製造業生産高の伸び率、スウェーデンの12月消費者物価指数、フランスの同月消費者物価指数最終値、ユーロ圏の11月鉱工業生産高の伸び率の発表に注目したい。米国時間では、1月の米ミシガン大学消費者信頼感指数速報値が発表される。米国時間ではカシュカリミネアポリス連銀総裁とハーカーフィラデルフィア連銀総裁のスピーチが予定されていることに注目したい。アジア時間には、日本から12月の企業物価上昇率とチェーンストア売上高の伸び率が発表される。