Apesar de utilizarmos dinheiro como forma de troca, no nosso dia-a-dia, muito poucos compreendem, realmente, como \u00e9 que o dinheiro recebe o seu valor. O dinheiro \u00e9 usado em quase todas as circunst\u00e2ncias para obter bens, servi\u00e7os, educa\u00e7\u00e3o, mercearias, combust\u00edvel, viagens, o que o torna crucial para as nossas atividades di\u00e1rias e para as nossas ambi\u00e7\u00f5es. Este artigo ir\u00e1 abordar a forma como a economia determina o valor de uma moeda. Para ser mais f\u00e1cil, iremos dividir este assunto em sec\u00e7\u00f5es, sob a forma de perguntas. O que ir\u00e1 dar suporte ao nosso objetivo de apresentar os principais contribuidores para a avalia\u00e7\u00e3o do dinheiro.<\/p>\n
Uma das formas mais populares de criar dinheiro \u00e9 atrav\u00e9s do m\u00e9todo de impress\u00e3o, como tendemos a referi-lo tradicionalmente. Atrav\u00e9s deste m\u00e9todo, o dinheiro \u00e9 impresso para a subsequente compra e venda de obriga\u00e7\u00f5es. Um exemplo muito simples para clarificar este conceito, seria um governo criar as suas pr\u00f3prias obriga\u00e7\u00f5es. Uma obriga\u00e7\u00e3o, \u00e9 uma forma de empr\u00e9stimo que ser\u00e1 pago numa data futura pr\u00e9-definida, bem como o juro que o acompanha. Um governo emite obriga\u00e7\u00f5es e vende-as a institui\u00e7\u00f5es privadas, incluindo o banco central, que tem um n\u00edvel elevado de independ\u00eancia face ao governo. \u00c9 exatamente isto que o governo norte-americano faz atrav\u00e9s da Reserva Federal norte-americana, nos Estados Unidos. Basicamente, a Reserva Federal funciona como o banco central norte-americano. Outros bancos centrais de todo o mundo, como o BoE, o BCE e o BoJ basicamente seguem uma estrat\u00e9gia semelhante. Estes bancos centrais compram obriga\u00e7\u00f5es (obriga\u00e7\u00f5es do tesouro nos EUA) e pagam-nas com dinheiro acabado de imprimir como uma forma de d\u00edvida a ser reembolsada no futuro. Quanto mais dinheiro \u00e9 impresso mais dinheiro os governos, ou as institui\u00e7\u00f5es financeiras, poder\u00e3o gastar. Quanto mais puderem gastar, mais f\u00e1cil lhes ser\u00e1 pagar as suas responsabilidades (custos de infraestrutura, investimento e sal\u00e1rios) uma vez que o seu principal objetivo \u00e9 manter o desemprego em valores baixos, atrav\u00e9s da cria\u00e7\u00e3o de emprego. Se isso n\u00e3o puder ser alcan\u00e7ado ent\u00e3o s\u00e3o criados grandes problemas \u00e0 economia e as pessoas n\u00e3o poder\u00e3o sustentar as suas fam\u00edlias. O cen\u00e1rio piora e aparecem outros problemas graves, como protestos, atividades criminosas e agita\u00e7\u00e3o social generalizada. No entanto, este m\u00e9todo de impress\u00e3o de dinheiro novo tem sido exagerado, nas \u00faltimas d\u00e9cadas, at\u00e9 ao ponto em que a Fed est\u00e1 a imprimir dinheiro novo para pagar dinheiro impresso anteriormente que o governo recebeu como empr\u00e9stimo, aumentando a d\u00edvida p\u00fablica nacional para n\u00edveis extremos.<\/p>\n
Uma vez que a raz\u00e3o para o novo dinheiro impresso foi explicada acima, vamos passar agora para os efeitos de imprimir dinheiro novo. A esta altura, temos de clarificar um acontecimento chave. Quanto mais dinheiro um banco central decidir imprimir, menor ser\u00e1 o valor da sua moeda. O que pode facilmente ser representado em termos econ\u00f3micos como o efeito da oferta e da procura. Quanto mais dinheiro for fornecido e estiver dispon\u00edvel na economia para as empresas, consumidores e indiv\u00edduos gastarem, maior ser\u00e1 a procura de bens. Quanto maior for a quantidade de dinheiro que uma pessoa ou empresa tiver mais op\u00e7\u00f5es ter\u00e1. Assim, \u00e9 criada uma procura de bens de maior escala numa economia. No entanto, isto tende a criar um problema, que atualmente centra a aten\u00e7\u00e3o dos m\u00e9dia, que \u00e9 a infla\u00e7\u00e3o. A infla\u00e7\u00e3o ocorre quando o pre\u00e7o dos bens aumenta e o valor da moeda diminui, o que significa que ir\u00e1 comprar menos com a mesma quantidade de dinheiro. No pior dos cen\u00e1rios, a moeda desvaloriza bastante e o poder de compra diminui substancialmente.<\/p>\n
No entanto, o dinheiro tamb\u00e9m pode ser avaliado em termos de padr\u00e3o de vida. Um bom exemplo disso pode ser observado na zona euro, onde os pa\u00edses que a comp\u00f5es s\u00e3o bastante diferentes, em termos de estrutura econ\u00f3mica, mas partilham a mesma moeda. Atualmente, a maior economia da zona euro \u00e9 a Alemanha que, de acordo com as taxas anuais do seu HICP Preliminar para dezembro se situou nos 5,7%, no dia 6 de janeiro de 2022. Para al\u00e9m disso, o indicador econ\u00f3mico equivalente para Fran\u00e7a, a segunda maior economia da zona euro, \u00e9 a taxa anual CPI (Norma UE) Final, tamb\u00e9m para dezembro, que se situou nos 3,4%. Os dados sobre a infla\u00e7\u00e3o parecem apontar diferen\u00e7as, mas ambos utilizam o Euro como sua moeda. Uma indica\u00e7\u00e3o mais forte das diferen\u00e7as dentro do grupo da zona euro \u00e9 a compara\u00e7\u00e3o entre a Alemanha e a Gr\u00e9cia. A Alemanha \u00e9 um pa\u00eds muito mais caro, o que nos permite analisar outros aspetos da economia para aferir isso. Os cidad\u00e3os alem\u00e3es t\u00eam um rendimento mais elevado, em termos salariais, o que tende a fazer subir os pre\u00e7os da habita\u00e7\u00e3o, dos bens, transportes, custo da energia, etc. Nos \u00faltimos meses, um relat\u00f3rio da Reuters veio confirmar que o mercado imobili\u00e1rio sobrevalorizado da Alemanha poder\u00e1 registar um abrandamento, num futuro pr\u00f3ximo; no entanto, as pessoas continuam a ter grandes dificuldades em comprar uma casa uma vez que as restri\u00e7\u00f5es da oferta mant\u00eam os pre\u00e7os elevados. Assim, e mais uma vez, o valor do imobili\u00e1rio, em termos de moeda, pode ser diferente em cada pa\u00eds. Dever\u00e3o ser considerados os indicadores econ\u00f3micos de cada pa\u00eds e poder\u00e3o ser feitas compara\u00e7\u00f5es de forma a determinar qu\u00e3o forte \u00e9 o poder de compra da moeda numa determinada \u00e1rea.<\/p>\n
Os bancos privados apresentaram a solu\u00e7\u00e3o de conceder cr\u00e9dito \u00e0 habita\u00e7\u00e3o aos consumidores, o que lhes permite comprar a sua pr\u00f3pria casa. O que \u00e9 equivalente \u00e0 cria\u00e7\u00e3o de dinheiro, mas, desta vez, sob a forma de d\u00edvida. Estes bancos poder\u00e3o n\u00e3o ter o dinheiro f\u00edsico nas suas reservas, mas \u00e9-lhes permitido criar dinheiro e emprest\u00e1-lo, com o pagamento de juro a acrescer ao montante total. \u00c9 assim que os bancos privados tendem a registar lucros mais elevados. Mais uma vez, quando mais dinheiro \u00e9 criado sob a forma de d\u00edvida, mais sobe o padr\u00e3o de vida e, mais uma vez, a infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m sobe. No entanto, se a maioria dos bancos estiver a conceder cr\u00e9dito e a financiar as pessoas para comprarem coisas que n\u00e3o poderiam comprar em condi\u00e7\u00f5es normais, qual \u00e9 o risco total associado se estes bancos falharem, por qualquer raz\u00e3o? Para al\u00e9m disso, esta a\u00e7\u00e3o promove uma economia sobre alavancada, o que j\u00e1 levou a desastres e bolhas financeiras no passado. No entanto, os bancos sentem-se confort\u00e1veis em conceder cr\u00e9dito \u00e0 habita\u00e7\u00e3o porque o risco \u00e9 reduzido; se o devedor n\u00e3o puder pagar ent\u00e3o o im\u00f3vel \u00e9 vendido a outra pessoa. Recentemente, nos EUA, a regulamenta\u00e7\u00e3o e os testes de stress t\u00eam sido muito exigentes, exigindo padr\u00f5es mais elevados pelo que os bancos dificultaram a obten\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito por parte de um particular ou de uma entidade. Os bancos tamb\u00e9m foram obrigados a manter as suas reservas em n\u00edveis elevados, sobretudo para controlo dos riscos. As reservas banc\u00e1rias em excesso \u00e9 o montante detido por um banco (de reserva) como controlo interno, exigido pelos reguladores. Em nossa opini\u00e3o, estas altera\u00e7\u00f5es tornaram os bancos mais s\u00f3lidos e a avalia\u00e7\u00e3o da moeda tamb\u00e9m tem sido mais constante na zona euro e nos EUA, nos anos mais recentes, depois da crise da bolha imobili\u00e1ria de 2008. No entanto, o valor continua a ser question\u00e1vel.<\/p>\n
Para terminar, o valor do dinheiro \u00e9 determinado por diversos aspetos, come\u00e7ando pelas medidas dos bancos centrais. A partir da\u00ed, o governo e os bancos, que disponibilizam servi\u00e7os no pa\u00eds, tamb\u00e9m s\u00e3o um grande contribuidor para o valor e estabilidade da moeda. Por \u00faltimo, a impress\u00e3o de dinheiro tem sido uma das principais ferramentas usadas, o que j\u00e1 levou a desvaloriza\u00e7\u00f5es extremas de algumas moedas. Isto \u00e9 confirmado pelo que se observou no Zimbabu\u00e9 em 2008 e na Venezuela em 2013. Claro que estes podem ser casos extremos; no entanto, as suas li\u00e7\u00f5es n\u00e3o devem ser desvalorizadas. No entanto, imprimir dinheiro, como \u00e9 o caso dos EUA, que tem a moeda mais usada em todo o mundo, o fluxo de dinheiro em excesso poder\u00e1 ter levado a uma aprecia\u00e7\u00e3o significativa dos mercados acionistas norte-americanos.<\/p>\n
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